日前，上交所主板公司上海开开实业股份有限公司（下称“开开实业”）向特定对象刊行A股股票召募诠释书（陈诉稿），公司定增材料被厚爱受理。

据悉，开开实业本次向特定对象刊行股票数目2520万股，本次刊行股票召募资金总数不栽培2.05亿元，在扣除关联刊行用度后，将一皆用于补充流动资金。

谋求“大健康”计谋布局的开开实业比年来在转型上破耗元气心灵颇多。仅仅，公司主业增长乏力的情况下谋求发展，会再遇流动性危境吗？

制图：佘诗婕

传统主业遇发展瓶颈

这次再融资，是为开开实业的主业进一步发展荟萃动能。开开实业的传统主业正际遇了发展瓶颈。

开开实业树立于1997年。开开实业的双主业筹谋方式下，两大主业跨度较大，为医药和服装两大板块。

其中，医药板块主要所以批发零卖业务以及健康作事业务为主，涵盖中西药品、医疗器械、试剂耗材以及调理作事等，比年来由传统的医药零卖迟缓向大健康作事转型，向数字化、缜密化、专科化、供应链作事蔓延；服装板块主要从事以中华老字号“开开”品牌衬衫、羊毛衫和服装系列的批发和零卖，以及工装团购定制业务。

从业务营收孝敬的比例上来看，医药板块的收入占据主导地位，服装板块的收入相对较小。以2024年前三季度的数据来看，‌医药板块‌的营收为6.88亿元，占总收入的94.9%；‌服装板块‌的营收为0.32亿元，占总收入仅4.3%。

传统医疗零卖依赖线下零卖店的瑕疵，让路开实业的功绩主要靠上海阛阓孝敬。2024年前三季度，上海地区的商业收入占比高达97.2%。

濒临阛阓环境的变化，开开实业主业中的传统医药零卖发展乏力。

2021年—2023年，天然商业收入在增长，但公司医药类产物毛利率辞别为25.05%、23.37%、19.59%，合手续走低。因此，2023年，开开实业的净利润从1414.20万元降至944.56万元。

在此情况下，开开实业在医疗业务方面正在积极谋求“大健康”转型。

据公告，比年来，开开实业积极探索医药、医疗、医养三大中枢界限的新发展。自2021年以来，公司已对大健康界限参加大批资金：鼓动口腔科扩建技俩、医用耗材试剂供应链抽象守护平台技俩以及为推动以上技俩进行的数字化平台开发和合手续鼓动ERP升级等技俩。然而，关联业务的转型发展都需要较长的培育期，阛阓的发展也存在较大的不笃定性。同期，信息化开发加大了对种种信息系统迷惑的参加，关联的用度老本也在增多；转型业务的发展还存在合手续培育运转与迟缓成长的历程，短期内筹谋功绩或难以体现，甚而可能会对公司利润产生一定的负面影响。

流动性危境？

转型带来的老本是不言而谕的。

受医保支付政策和大健康界限客户付款周期较长、区域化SPD业务快速增长等要素的影响，公司的资金压力显赫增大。适度2023年末，公司的应收账款达到3.65亿元，同比增长120.52%；而筹谋看成产生的现款流量净额仅为57.84万元，同比大幅着落99.27%。适度2024年9月末，公司期末应收账款进一步飞腾至4.73亿元，而筹谋看成产生的现款流量净额则降为-4298.01万元，加重了公司的资金流动性风险。

具体来看，2021年—2023年及2024年前三季度（下称讲述期），迪士尼彩乐园3吧公司筹谋看成产生的现款流量净额辞别为2671.46万元、7934.29万元、57.84万元和-2793.44万元。

同时，小米SU7还推出了包含4款新轮毂设计和1款新内饰方案的15周年限定系列，以满足消费者对个性化选择的需求。

鉴于此，公司本次向开开集团刊行股票，旨在有用补没收司流动资金，优化金钱结构，镌汰风险，并增强叛逆风险及可合手续发展的智商，以欢乐大健康转型发展的条目。

值得疑望的是，比年来，开开实业还屡次收到政府补贴，为非筹谋性损益。

2025年1月10日晚间，开开实业发布公告称，收到与收益关联的政府扶植，悉数东谈主民币约426万元，占公司最近一期经审计包摄于上市公司股东净利润的10.83%。

2023年上半年，计入利润的政府扶植金额959.79万元。

2021年，开开实业收到由公司控股股东上海开开（集团）转付的由上司政府部门下拨的政府补贴款1290万元，主要用于障翳抽象矫正老本的支拨。值得疑望的是，2021年，开开实业的净利润为1653.06万，以此盘算推算，有概况均为政府补贴。

转型维艰

2024年上半年，开开实业的净利润同比增长显赫。增长主要获利于公司“大健康”计谋转型以及服装商贸畅达板块抽象矫正的鼓动。此外，公司通过阐发房屋征收抵偿收益，也对净利润的增长产生了积极影响。关联词，需要疑望的是，扣除非频频性损益后的净利润同比减少。

具体来看，2024年上半年，公司杀青商业收入4.9亿元，同比增长25.29%；归母净利润3100.9万元，同比增长83.25%；扣非净利润329.38万元，同比着落60.32%。

这可能反应出公司在主商业务上的盈利智商有所着落。

值得疑望是的，在二级阛阓上，开开实业旗下的雷允上品牌与老字号、六神丸、国度守密配方等标签挂钩，在股价上也潜入出非感性的一面，无意也增多了品牌的刻板印象和风险。

2024年12月16日，公司发布股票走动风险辅导公告。公告自大，公司A股股票在2024年12月16日再次涨停，自2024年12月11日于今已贯穿4个往翌日涨停，累计涨幅达39.97%，且偏离上证指数40.29%。换手率累计达到45.21%，短期内股价波动较大，存在非感性炒立场险。

早在2022年迪士尼彩乐园合法吗，开开实业就屡次澄莹：公司莫得任何国度守密医药配方，也莫得六神丸的坐褥业务。实质上，这也曾是开开实业第六次发公告澄莹此事。但随之是开开实业再度涨停，成为2022年A股阛阓首只翻倍股。